国债质押式回购，国库现金管理的重要工具

质押式回购（Pledged Repurchase Agreement）又称押回购、质押式买断式回购、质押式协议买断式回购。 质押式回购是一种以证券作为抵质押品，规定某一日或一段时间内到期回购该证券的协议。 通俗一点讲，实际上就是借钱买入股票或其他证券，以股票作为抵押物，如果到期前可以按原价赎回，否则就由保证人赎回。

质押式回购的作用是把证券市场上流动性比较高的证券充分运用，促进证券市场的和谐运行。

而国债的质押式回购则是国库现金管理的重要工具。 通过定期开展国债质押式回购活动，国库可以有效地调节现金流量，实现国库的规模化运作，提高资金使用效率。

国债质押式回购可以给金融机构提供回购国债的安全渠道，也可以通过回购定价和流动性调整推动国债的市场利率，保障国债价值和交易流动性。同时，对于投资者来说，国债质押式回购，只要按照协议规定还款就可以获取利息收益，灵活方便。

通过国债质押式回购的运作，国家可以合理调节现金流量，稳定金融市场的运行，有效维护国家的金融安全。